輪胎價暴漲，橡膠價卻為何跌了又跌？

國慶節假期前，中國橡膠期貨市場突然出現“大逃亡”現象，當月總跌幅超過22%。

9月28日，期貨市場開盤不久，橡膠便告跌停，創年內最大單日跌幅，更創下近11個月以來新低，總共流出4.7億元資金。

據分析，未來一段時間，天然橡膠“供大于求”仍是市場主旋律。

相關數據顯示，今年橡膠供應增長超過5%，而需求增長可能不到3%。國內橡膠格局呈現供給端相對過剩、需求端不夠強勁的趨勢。

中國的天然橡膠進口數量，今年也遠遠高于去年。1-7月，進口天然橡膠同比增長24.81%。

同時，國內的天然橡膠產量高于去年，1-7月份，中國天然橡膠產量同比增長5.45%。去年同期的產量為31.4萬噸。

對于供給沒有明顯收縮的原因，據分析，主要是橡膠的上游與供給側和環保題材相關性較弱。

橡膠的上游主產區在東南亞，不受類似國內去產能及環保限產政策的約束。

橡膠業人士指出，云南邊貿的橡膠進口量從6月份開始釋放，相對而言供應增加比較明顯。從滯后性角度推斷，橡膠進口量在8-9月份得以增加。

從需求端看，天然橡膠主要的下游應用領域中，70%用于輪胎，膠管膠帶、鞋材各占10%，剩下的10%集中在電動車、摩托車、自行車車胎，以及其他橡膠制品和乳膠制品。

此外，汽車市場“旺季不旺”，對輪胎的需求大不如前。今年前8個月，中國的汽車產銷量與去年同期相比，分別增加4.7%和4.3%，銷售增速已從去年的20%以上，回落到5%以下。

天然橡膠的另一大需求市場——工程機械，雖然今年銷量實現大幅增長，7-8月的重卡銷量甚至連續刷新當月歷史新高，但數據放大了真實配套市場的需求。

因為重卡市場屬于配套市場，只占天然橡膠25%的比例，不代表整體需求。

更為重要的是，受環保政策等壓力因素影響，橡膠助劑、炭黑等原材料供應受限，導致輪胎廠商開工率下滑。

監測數據顯示，9月第一周，國內輪胎企業半鋼胎開工率為65.72%，同比下降6.38%。

其中山東地區的輪胎企業，全鋼胎開工率僅為57.48%，同比降幅超過12%。

值得注意的是，橡膠庫存壓力大，助推了市場暴跌。

據悉，今年青島保稅區天然膠庫存的下降時點，比往年來得晚。上期所天然膠倉單量已突破37萬噸，預計11月合約到期后，會有大量到期倉單轉成現貨流入市場。

據了解，交易所庫存暴增，創橡膠上市以來的新高。

專業人士指出，2017-2019年，全球橡膠供應還處于增長中，但市場需求仍然乏力。

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